フォーブス：2023年のESGファンド、ベスト８選定

投資先企業を選定する際、企業の財務状況や業績などの株価に影響を与える基本的な要素とともに、投資先企業の社会的・環境的影響を考慮するESG投資ファンドは爆発的な人気を博している。米国を中心に「反ESG」の動きも見られる一方で、一般投資家のESGファンドに対する意欲は依然として強く、大手コンサルティングファームPwCは、米国のESGファンドへの投資総額は2026年までに2倍以上の10.5兆ドルになると予測している。

個人投資家が分散型ポートフォリオの一部として適切なESGファンドを見つけられるよう、米経済誌のフォーブスは独自の基準に基づき、現在市場で入手可能なESGファンドのベスト8を選出した。フォーブズが選出したファンドには、株式と債券を中心とした幅広い選択肢の投資信託と上場投資信託（ETF）の両方が含まれている。それらのベストファンドの特徴について本記事で取り上げる。

ESGファンドとは？

ESGファンドとは、投資戦略において環境、社会、ガバナンスの要素を考慮したテーマ型投資信託またはETFのことである。

ポートフォリオを構築する際、ESG基準を組み込むために様々な戦略を採用している。ポジティブ・スクリーニングを行い、ESGパフォーマンスが高い企業を積極的に探し出すものもある。また、タバコや兵器、化石燃料など、人権や児童労働、有毒な廃棄物などに関与する企業を除外するネガティブ・スクリーニングを採用するところもある。

ESGファンドの仕組み

他のタイプのファンドと同様、ESGファンドもポートフォリオ構築において2つのアプローチのいずれかを採用します。パッシブにインデックスを追跡するか、独自のリサーチに基づいてアクティブに投資先を選ぶかである。フォーブスはアクティブとパッシブの両方のESGファンドを掲載している。

アクティブESG投資信託やETFは独自の調査を行い、基準を満たすファンドを特定している。パッシブESGファンドは、環境、社会、ガバナンスの各基準に準拠する企業を選別する第三者インデックスに依存している。これらのインデックスはESGスコアが設定された閾値以上の企業を選び、ESGファンドマネージャーはインデックスのパフォーマンスに追従する投資ポートフォリオを構築する。

フォーブスのファンド選定方法

フォーブスが選定したESGファンドには、各ファンドがどのようにポートフォリオを構築しているのか、またポートフォリオを選択する際にインデックスを追跡しているのか、それともアクティブ戦略を採用しているのかの概要が含まれている。各ファンドが採用しているESG手法を理解することは、環境・社会・ガバナンス問題に対する自身の見解とファンドの選択を一致させたい投資家にとって重要である。

フォーブス・アドバイザーはまず、大手格付け会社のモーニングスターが特定する約600本のESGに焦点を当てた投資信託とETFのリストを選定対象としている。このリストに掲載されているファンドは、程度の差こそあれ、原資産となる企業が社会・環境・ガバナンスの問題に関してどれだけ真摯にランク付けしているかを基準に購入する銘柄を決定している。

フォーブス・アドバイザーは、モーニングスターのマスターリストから、最低5,000ドル以上の初期投資が必要なファンドを除外し、140本に絞り込んだ。また、株式と債券を十分に分散投資するのに適していないファンドも除外した。

リーズナブルな手数料のファンドを求めて、フォーブスは年間管理手数料が0.60％を超えるファンドを除外した。多様性を確保するため、パッシブ運用とアクティブ運用のポートフォリオを選択した。

また、非常に幅広い投資家の要求に応えるため、狭い範囲に焦点を絞ったセクター・ファンド、地域に特化したファンド、年齢層に特化したターゲット・デイト・ファンドも最終リストから除外した。これらの選考基準により、最終的に18の選択肢が残り、その中からベスト8を本記事で紹介する。

ESGファンドベスト8の最終リストには、ETF4本と投資信託4本が含まれ、債券ファンドと米国および海外のESG株式ファンドが含まれている。日本ではベスト8をすべて購入することはできないかもしれないが、ポートフォリオにESGファンドを追加したい投資家は、以下に記した主要な資産運用会社が運用するESGファンドの中から、自分の好みに合ったベストファンドを探すことができるだろう。

ESG ETFベスト4

1.         バンガード ESG 米国株式 ETF (ESGV)

• 運用管理費0.09％
• 配当利回り 1.30％
• 平均 設定来の年間リターン（2018年9月） 9.81％※

主な特徴

ESGのETFを1本だけ選ぶとしたら、バンガードESG米国株ETFがおそらくそれだろう。1,500銘柄近くを保有し、そのほとんどが米国の銘柄であるこのETFは、環境、社会、ガバナンスの原則を満たす極めて分散されたポートフォリオを構築している。保有銘柄の約70％は大型株だが、中型株や小型株へのエクスポージャーもある。

ESGVはESG基準を満たさない銘柄の購入を控える。アダルト・エンターテイメント、アルコール、タバコ、大麻、ギャンブル、兵器、石炭、石油、ガス、原子力に関与する企業はポートフォリオに含まれない。また、特定の人権基準や腐敗防止基準を満たさない企業も除外している。

なお、ESGVのエネルギーセクターのウェイトはほぼ0％である。対照的に、当ファンドは株主の資金のおよそ3分の1をテクノロジー・セクターに投資している。ヘルスケアは約15％、金融サービスと消費者循環セクターはやや少ない。

※注：設立以来のリターンは9月30日までのものである。

2.        ピムコ・ エンハンスト・ ショート マチュリティ ・アクティブ ESG ETF (EMNT)

• 運用管理費0.25％
• 配当利回り 4.76％
• 平均 設定来年間リターン（2019年12月） 1.59％※

主な特徴

ピムコ・エンハンスド・ショートマチュリティ・アクティブESGファンドは、インカムを最大化しながら資本を保全することを目的としている。このアクティブ運用ETF *は、ESGの実践がピムコのESG投資戦略に合致する発行体の証券に焦点を当てています。

EMNTは、質の高い短期ドル建て債券に投資することで、収益の拡大を目指す。この点を重視することで、当ファンドは現在のトレンドから利益を得ることができる。FRBによる利上げにより、短期債は長期債に比べて金利上昇に伴う値下がりの可能性がはるかに低いため、ますます魅力的になっている。

実際、EMNTは、マネー・マーケット投資信託から通常期待されるよりも高い収入を株主に提供することを目指している。

EMNTの保有商品の平均有効期間は6ヶ月弱である。これは、ファンドのモーニングスター・カテゴリー平均より約50％低い。実効デュレーションは、金利が1％上昇した場合の債券または債券ファンドの予想価格下落率を示す。

当ファンドの約200の保有債券は、主に米国社債と米国政府機関債である。ポートフォリオのごく一部は米国債と国際債で構成されている。アクティブ運用であるにもかかわらず、0.25％の管理手数料は、モーニングスターの超短期債券ファンド・カテゴリーの平均0.405％の3分の2以下である。

*ほとんどの上場投資信託（ETF）は、原指数に連動するパッシブ運用である。しかし、39億ドルのETF業界の約2％のファンドはアクティブ運用であり、投資信託の利点の多くをETFの利便性で提供している。アクティブETFを購入することは、アクティブ運用戦略を投資ポートフォリオに組み込む賢い方法である。

※注：設立以来のリターンは9月30日までのものである。

3.        ニュービーンESG配当ETF (NUDV)

• 運用管理費0.26％
• 配当利回り 2.61％
• 平均 設定来の年間リターン（2021年9月） -0.95％※

主な特徴

ESG投資において50年の経験を持つニューヴィーンは、責任投資分野におけるベテランである。しかし、Nuveen ESG Dividend ETFは、ファンドの設定来平均年間リターンがマイナス0.95%であることから、注意が必要である。これは同期間の市場全体の年平均損失0.16％よりは良い。しかし、NUDVのモーニングスターカテゴリーの平均年利0.63%には及ばない。

留意すべき重要な点は、2021年9月にオープンしたNUDVは、実績があまりに浅いということだ。このファンドが気に入るべき点は以下の通りだ： NUDVの12ヵ月後配当利回りは、カテゴリー平均よりほぼ1ポイント高い。

このパッシブ運用ファンドは、特定の環境、社会、ガバナンスのESG基準でスクリーニングされた高配当の米国株を選択する。組入上位銘柄には、ファイザー（PFE）、ペプシコ（PEP）、コカ・コーラ（KO）、メルク（MRK）、ホーム・デポ（HD）、シスコ（CSCO）などの優良銘柄が含まれる。ESG投資で平均以上のインカム利回りを実現するファンドをお探しなら、NUDVは選択肢に入るだろう。

※注：設立以来のリターンは9月30日までのものである。

4.iシェアーズMSCIグローバル持続可能な開発目標ETF（SDG）

• 運用管理費0.49％
• 配当利回り 1.84％
• 5年平均 年間リターン 6.36％※

主な特徴

iシェアーズMSCIグローバル持続可能な開発目標ETFは、国連の持続可能な開発目標（SDGs）によって特定された主要な社会的・環境的課題の緩和を目指す方法で提供される製品やサービスから収益の大半を得ている企業を選別するファンドだ。

これらの17の目標は、クリーン・エネルギー、環境の持続可能性、飢餓の撲滅を含む政策の追求を各国に求めている。本ファンドはまた、アルコール、民生用銃器、武器、略奪的融資、タバコに関わる企業を投資対象から除外している。

このファンドは現在約160銘柄を保有している。最大のサブグループは米国企業である。残りは米国外、主に先進国市場の株式とその他の証券である。2番目に多い銘柄は日本を拠点とする企業である。次が中国の企業である。

ファンドの市場セクターのウェイトが最も大きいのは、ヘルスケアと消費財で、次いで工業と不動産である。米国以外の企業の多くは比較的高配当を支払っており、株価の下落を相殺することができる。

※注：設立以来のリターンは9月30日までのものである。

ESG投資信託ベスト4